بورس روی موج روانی
## بورس تهران در انتظار نتیجه انتخابات آمریکا
معامله‌گران حقیقی پس از سه روز مثبت، مجدد در صف فروش قرار گرفته‌اند. حال سوال این است که استراحت بورس در مقیاس روزانه چه پیامی برای بازار به همراه دارد؟ هرچند شاهد نوسانات شدید در قیمت‌ها نبودیم، اما خروج سرمایه حقیقی می‌تواند گویای شرایطی متفاوت باشد؛ به ویژه در شرایطی که بازار سهام از منظر بنیادی وضعیت مطلوبی را تجربه می‌کند.
کارشناسان اقتصادی معتقدند قیمت‌های کنونی در بازار ارز و سکه نیاز به اصلاح دارند، اما تغییر متغیرهای اثرگذار بر بازارها تعیین کننده جهت حرکت قیمت ها خواهد بود. جنگ در خاورمیانه از جمله مهمترین ریسک‌های سیستماتیک بود که در هفت ماه نخست سال جاری بورس را به سمت سقوط سوق داد و بازدهی منفی را در این بازار به ثبت رساند. این وضعیت باعث سردرگمی در میان معامله گران شد و تصمیم گیری‌های هیجانی و نادرستی را در پی داشت.
اما نباید فراموش کرد که رفتار منفعلانه سازمان بورس در مواجهه با ریزش‌های عمیق بازار سهام در هفته‌های گذشته باعث شد سیگنال منفی از رفتار متولیان سازمان بورس منتشر شود و این موضوع نیز در تشدید خروج پول حقیقی تاثیرگذار بود.
اگرچه ریسک‌های سیاسی در این زمینه قابل توجه است، اما این امر نمی‌تواند فشار ناگهانی بر بازار را کنترل کند. شاخص کل در معاملات دیروز از روند صعودی سه روز اول هفته بازماند. در همین حال رشد ارز و شکستن موانع مقاومتی دلار در این روزها به گفتارهای سیاسی پیوند خورده است، به ویژه با شروع شمارش معکوس تا انتخابات ریاست جمهوری آمریکا. با توجه به رقابت تنگاتنگ هریس و ترامپ، نااطمینانی ها در جهان و ایران در حال افزایش است. این نااطمینانی ها اثر خود را بر قیمت دارایی ها خواهد گذاشت. رشد قیمت دلار هم سیگنالی از عدم قطعیت است که ناشی از انتخابات آمریکاست. به عبارت دیگر بورس تهران منتظر واکنش قیمت دلار پس از انتخابات است تا مسیر خود را مشخص کند. اگر پس از انتخابات قیمت دلار افزایش یابد، طبیعتا اثر خود را بر قیمت سهام و صورت های مالی شرکت ها خواهد گذاشت، به شرط آنکه دولت قیمت دلار نیما را با فاصله قابل توجهی از قیمت ارز در بازار آزاد نگهدار ندارد.
افزایش انتظارات تورمی نیز می‌تواند به افزایش نرخ بهره منجر شود که این موضوع برای بازار چندان خوشایند نیست. همانطور که پس از انتخابات ۲۰۱۶ آمریکا و انتخاب ترامپ به عنوان رئیس جمهور، نرخ بهره همگام با افزایش انتظارات تورمی افزایش یافت و بورس در نیمه دوم سال ۹۷ وضعیت خوبی نداشت. هرچند در نهایت رشد نرخ دلار تاثیر بیشتری خواهد داشت و بازار سهام را با تکانه قابل توجهی همراه خواهد کرد، اما این مسیر پر نوسان خواهد بود و تلاطم هایی را به همراه خواهد داشت. این در حالی است که برخلاف سال ۹۷، تورم بالایی صنایع را درگیر خود کرده است و ممکن است بورس را به بازاری پرریسک تر مبدل کند. به هر روی انتخابات پیش رو از اهمیت بسیار زیادی برای فعالان بورسی برخوردار است.
