الزامات صعود بورس
بازار سرمایه این هفته با چالش جدی روبروست؛ گذر از مقاومت مهم اردیبهشت ۱۴۰۲، هم از نظر فنی و هم از لحاظ روانی، برای سهامداران دشوار به نظر می‌رسد. خاطره تلخ از دست رفتن کانال ۲.۵ میلیون واحدی به دلیل سیاست‌های اقتصادی نامناسب و دستورالعمل‌های بحث‌برانگیز، سایه سنگینی بر تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران انداخته است.
تحلیل‌های تکنیکال در این شرایط اهمیت ویژه‌ای می‌یابند. احتمال افزایش عرضه در نزدیکی سقف اردیبهشت ۱۴۰۲ وجود دارد. اما در سوی دیگر، عدم بروز ریسک‌های سیاسی جدید و پتانسیل بالای بازار برای رشد، می‌تواند این عرضه را پوشش دهد. تجربه دو ماه اخیر نشان می‌دهد کاهش ریسک‌های سیاسی، باعث افزایش تمایل سرمایه‌گذاران به ورود به بازار شده است. بنابراین، با کاهش تنش‌های خارجی، می‌توان انتظار داشت که عبور از این مقاومت آسان‌تر شود و موجی از تقاضا را به دنبال داشته باشد. علاوه بر این، نسبت P/E بازار در مقایسه با اردیبهشت ۱۴۰۲ بیش از ۴۰ درصد افزایش یافته، که نشان از پتانسیل بالای رشد بازار دارد.
برخی کارشناسان پیش‌بینی می‌کنند شاخص به راحتی به سقف تاریخی خود برسد، اما با توجه به فضای روانی حاکم، سناریوی افزایش عرضه نیز محتمل است. واکنش بازار به افزایش احتمالی عرضه، پرسشی مهم است. اگر این افزایش، همراه با شوک‌های جدید نباشد، بازار به سرعت از این وضعیت عبور کرده و اصلاحی موقت را شاهد خواهیم بود. اما اگر افزایش عرضه با احتیاط بیش از حد سرمایه‌گذاران و ریسک‌های جدید همراه شود، اصلاح بازار طولانی‌تر خواهد شد و کانال ۲.۵ میلیون واحدی از دست خواهد رفت. در هر صورت، ارزش ذاتی بورس، به رشد بازار کمک خواهد کرد. ارزش دلاری بازار نسبت به زمان دولت قبل، تغییری نکرده و حتی کمتر شده است که نشان از ارزش‌گذاری مناسب آن دارد.
سرمایه‌گذاران باید در این شرایط حساس، با احتیاط و آگاهی کامل عمل کنند. بیش از سه هفته از حمایت‌های دولت از بازار می‌گذرد و مهم‌ترین پیامد آن، بازگشت اعتماد به بازار است. بورس تهران در سال‌های اخیر به شدت از سیاست‌های اقتصادی دولت آسیب دیده است، سیاست‌هایی که گاه منجر به گسترش رانت در اقتصاد شده‌اند. ریشه بسیاری از مشکلات، به سیاست‌گذاری‌های اقتصادی نامناسب و اعمال سیاست‌های دستوری بر بازارها باز می‌گردد. اکنون فرصتی برای شرکت‌های بورسی فراهم شده است تا از این شرایط نامناسب رهایی یابند.
