چه زمانی بورس به مسیر صعودی بازمی‌گردد؟
## چشم‌انداز بازار سرمایه در سال ۱۴۰۴: از صندوق تثبیت تا بودجه
در سال ۱۴۰۴، بازار سرمایه ایران با چالش‌های متعددی روبرو است. کاهش ارزش سهام، نقدینگی ضعیف و سایه سنگین ریسک‌های سیاسی و اقتصادی، وضعیت این بازار را پیچیده کرده است.
از سوی دیگر، تلاش‌های دولت برای حمایت از بازار سرمایه، از جمله تدوین بودجه سال ۱۴۰۴ با توجه به نیازهای این بازار، امید به بهبود شرایط را تداوم می‌بخشد.
یکی از مهم‌ترین رخدادهای اخیر در عرصه بازار سرمایه، جلسه مجمع عمومی سالانه صندوق تثبیت بود که با حضور مقامات ارشد اقتصادی کشور برگزار شد. بررسی عملکرد این صندوق نشان می‌دهد که صندوق تثبیت، با هدف حمایت از بازار سرمایه در روزهای نزولی، به عنوان خریدار فعال در بازار حضور داشته است.
**چالش‌ها و راهکارها**
**صندوق تثبیت:** علی‌رغم تلاش‌های این صندوق، خرید مستمر سهام در اکثر روزهای معاملاتی باعث ایجاد کسری و ناترازی مالی در منابع صندوق شده است. کارشناسان معتقدند که استفاده از ابزارهای مالی مثل اوراق تبعی برای حمایت از نمادهای شاخص‌ساز، می‌تواند به بازگشت منابع صندوق و پایداری آن کمک کند.
**بودجه ۱۴۰۴:** سند بودجه سال ۱۴۰۴، نسبت به سال‌های گذشته از شفافیت بالاتری برخوردار است و شرایط انقباضی سال‌های گذشته را به طور جزئی تعدیل کرده است. با این حال، دو ابهام اساسی در این سند وجود دارد:
* **نرخ تسعیر:** تعیین نرخ تسعیر در شرایط تورمی و عدم ثبات اقتصادی، با چالش‌های قابل توجهی روبرو است.
* **واگذاری دارایی‌های دولت:** افزایش واگذاری دارایی‌ها در شرایط فعلی بازار سرمایه، با موانع متعددی روبرو خواهد بود.
**موانع و چشم‌انداز**
بازار سرمایه ایران در سایه ریسک‌های سیستماتیک و تنش‌های نظامی خارجی قرار دارد. رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار، با اشراف کامل بر مشکلات بازار سرمایه، راهکارهایی را برای برون‌رفت از وضعیت فعلی پیشنهاد می‌کند. حمایت دولت و کاهش ریسک‌ها می‌تواند به جبران ارزش از دست رفته و رشد بازار سرمایه منجر شود.
**نتیجه‌گیری**
وضعیت بازار سرمایه در سال ۱۴۰۴، با وجود چالش‌ها و موانع، اما با تلاش‌های دولت و حمایت مقامات اقتصادی، به بهبود و رشد امیدوار است. انجام اصلاحات اقتصادی و کاهش ریسک‌های سیستماتیک، می‌تواند به ثبات بازار سرمایه و جذب سرمایه گذاری منجر شود.
