طلا جذاب می‌ماند؟
## طلای درخشان: سهم درخشان در سبد سرمایه گذاری
طلا در سال ۲۰۲۴ با جهشی چشمگیر، به اوج قیمتی خود رسیده است و همچنان انتظارات سرمایه گذاران را به چالش می کشد. در حالی که بازار جهانی طلا در سال جاری شاهد تقاضای پررونق بوده، عوامل متعددی در این جهش نقش داشته اند. تشدید تنش های ژئوپلیتیکی در منطقه خاورمیانه، خریدهای پر حجم بانک های مرکزی، و کاهش نرخ بهره توسط بانک های مرکزی بزرگ مانند بانک مرکزی اروپا و فدرال رزرو آمریکا، از جمله عوامل اصلی هستند.
فروش سهام جهانی در ماه جولای نیز با افزایش نوسانات بازار، اشتهای سرمایه گذاران برای طلا را به شدت افزایش داد. در نهایت، طلا سه ماهه سوم سال ۲۰۲۴ را با قیمت ۲۶۳۵ دلار برای هر اونس به پایان رساند، که تا به امروز رشد ۲۸ درصدی را نشان می دهد و عملکردی برتر از سایر طبقات دارایی داشته است.
رشد چشمگیر طلا در سال ۲۰۲۴ با تقاضای گسترده از سوی بخش های مختلفی مانند جواهرات، سرمایه گذاری، بانک های مرکزی و فناوری همراه بوده است.
طبق گزارش شورای جهانی طلا، جواهرات در نیمه اول سال ۲۰۲۴ با ۴۶ درصد از کل تقاضای جهانی، بزرگترین منبع تقاضای طلا بوده است. بانک های مرکزی با ۲۴ درصد، سرمایه گذاری با ۲۲ درصد، و تکنولوژی با ۸ درصد، در جایگاه بعدی قرار دارند. با این حال، سهم جواهرات در تقاضای جهانی طلا در دو دهه گذشته به طور قابل توجهی کاهش یافته و سرمایه گذاری و بانک های مرکزی سهم بیشتری از بازار را به خود اختصاص داده اند.
بیست سال پیش، بخش جواهرات بزرگترین مصرف کننده طلا بود. در سال ۲۰۰۴، جواهرات ۸۶ درصد از تقاضای جهانی طلا را به خود اختصاص داده بودند، و پس از آن سرمایه گذاری با ۱۶ درصد و فناوری با ۱۲ درصد در جایگاه بعدی قرار داشتند. در آن زمان، بانک های مرکزی فروشندگان خالص طلا بودند و ۱۶ درصد از عرضه جهانی طلا را به خود اختصاص داده بودند.
اما در طول زمان، بسیاری از سرمایه گذاران جهانی، طلا را به عنوان یک ذخیره امن و با ارزش، که مستقل از سایر دارایی های مالی حرکت می کند، پذیرفته اند. راه اندازی اولین صندوق قابل معامله (ETF) با پشتوانه طلا در ایالات متحده در سال ۲۰۰۴، و راه اندازی های بعدی در سطح جهانی، سرمایه گذاری در طلا را از طریق یک ابزار شفاف و مقرون به صرفه تسریع کرد.
بانک های مرکزی در نیمه اول سال ۲۰۲۴ با سرعتی بی سابقه طلا انباشته کرده اند، اما این بحران مالی جهانی در سال ۲۰۰۸ بود که باعث تغییر اساسی در رفتار بانک های مرکزی نسبت به طلا شد.
عواقب بحران مالی جهانی، نقش و ارتباط طلا در مدیریت دارایی ذخیره را به طور کامل بازبینی کرد. از آن زمان، بانک های مرکزی بازارهای نوظهور خرید رسمی طلا را افزایش داده اند، در حالی که بانک های اروپایی فروش خود را متوقف کرده اند. در حال حاضر، بخش بانک مرکزی منبع قابل توجهی از تقاضای سالانه طلا است.
فناوری همچنان از طلا به عنوان یک فلز صنعتی در طیف وسیعی از کاربردهای الکترونیکی مصرفی و خودرو استفاده می کند. خواص شیمیایی و فیزیکی طلا، آن را در دستگاه های پیشرفته ای مانند تراشه ها غیرقابل جایگزین کرده است.
با تغییر جایگاه طلا از یک کالای خانگی به یک دارایی استراتژیک و متنوع کننده در اختیار سرمایه گذاران جهانی و بانک های مرکزی، این فلز گرانبها به یکی از بهترین کلاس های دارایی در ۲۰ سال گذشته تبدیل شده است. بین اول ژانویه ۲۰۰۴ تا ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۴، قیمت نقدی طلا از ۴۱۵ دلار برای هر اونس به ۲۶۳۵ دلار برای هر اونس افزایش یافته، که نشان دهنده بازده سالانه ۹.۳ درصدی در این دوره است. در همان زمان، سهام جهانی و اوراق قرضه جهانی به ترتیب بازده سالانه ۸.۲ و ۲.۸ درصد را ثبت کردند.
در طول ۲۰ سال، طلا به ترتیب با سهام جهانی و اوراق قرضه جهانی همبستگی ماهانه ۰.۱۹ و منفی ۰.۰۲ را نشان داده است. این همبستگی کم، یک عامل کلیدی در ساخت یک سبد سرمایه گذاری متنوع است. طی دو دهه گذشته، یک پرتفوی جهانی ۴۰/۶۰ (۶۰ درصد سهام جهانی، ۴۰ درصد اوراق قرضه جهانی) بازده سالانه ۶.۱ درصد را ایجاد کرده است. یک پرتفوی متشکل از ۱۰ درصد طلا، ۵۵ درصد سهام جهانی و ۳۵ درصد اوراق قرضه جهانی، بازده سالانه ۶.۶ درصدی را به همراه خواهد داشت.
در ۲۰ سال آینده، ویژگی های منحصر به فرد سرمایه گذاری طلا، با منابع متنوع تقاضا که توسط بخش های جواهرات، فناوری، سرمایه گذاری و بانک مرکزی هدایت می شوند، به این معنی است که این فلز گرانبها نقش های متعددی در سبد سرمایه گذاری، از جمله در مدیریت ریسک، افزایش ارزش سرمایه و حفظ ثروت ایفا خواهد کرد.
ممکن است شاهد افزایش سرمایه گذاری طلا در سطح جهانی باشیم، زیرا سرمایه گذاران به تدریج از ترکیب دارایی های سنتی ۴۰/۶۰ دور می شوند و به پرتفوی هایی با دارایی های دیگر با تخصیص راهبردی به گزینه های جایگزین مانند طلا روی می آورند.
کارشناسان پیش بینی می کنند که تقاضای بانک مرکزی در آینده پررونق باقی بماند، زیرا این نهادها به حرکت در یک محیط ژئوپلیتیک و مالی پیچیده تر ادامه می دهند و مدیریت ذخایر طلای خود را بیش از هر زمان دیگری مدنظر قرار می دهند.
سهم بخش جواهرات در تقاضای جهانی طلا ممکن است در آینده اندکی کاهش یابد، اما به دلیل اهمیت و برتری اقتصادی، فرهنگی و تاریخی عمیق طلا در چین و هند به عنوان بزرگترین مصرف کنندگان جواهرات طلا در جهان، باید بزرگترین منبع تقاضا باقی بماند. تقاضای بخش فناوری می تواند از قیمت طلا حمایت بیشتری داشته باشد، زیرا این فلز کاربردهای بسیاری برای ساخت تراشه های پیشرفته برای کاربردهای هوش مصنوعی و محاسبات با کارایی بالا دارد.
بر اساس گزارشات، طی چند ماه آینده، عواملی مانند کاهش نرخ بهره واقعی در ایالات متحده، ضعف دلار آمریکا، تنش های ژئوپلیتیکی پایدار خاورمیانه، و نوسانات بازار سهام در آستانه انتخابات ریاست جمهوری ایالات متحده، احتمالا تقاضا را تسریع کرده و قیمت را حفظ خواهند کرد. به این ترتیب، طلا تا پایان سال به خوبی پشتیبانی خواهد شد.
