بررسی شرایط فعلی بازار سهام و پیش‌بینی وضعیت بازار تا انتهای سال
عوامل متعددی نوید بهبود اوضاع بازار سرمایه را می‌دهند. از جمله می‌توان به کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی، کنترل نرخ بهره بدون ریسک، بنیان‌های نسبتا قوی شرکت‌ها و مهم‌تر از همه، حمایت جدی دولت از بورس اشاره کرد. رونق اخیر بازار، با کاهش تنش‌ها و حمایت دولتی، افزایش حجم معاملات و ورود سرمایه‌های کلان را در پی داشته است. این موضوع، پس از ماه‌ها رکود و ناامیدی، بهبود قابل توجهی را برای سرمایه‌گذاران به ارمغان آورده است.
پیش از پیش‌بینی روند آتی، مقایسه بورس با دیگر بازارها ضروری است. با توجه به تورم بالای کشور، ارزیابی بازار بر اساس ریال گمراه‌کننده است. لذا، بررسی ارزش دلاری بازار تصویر روشن‌تری ارائه می‌دهد. با وجود بهبود اخیر، ارزش کل بازار سهام بر مبنای دلار نیما در حدود ۱۷۰ میلیارد دلار است؛ در حالی که در سال ۱۳۹۹ به بیش از ۴۹۰ میلیارد دلار رسیده بود. وضعیت مشابهی در محاسبه بر اساس دلار آزاد نیز مشاهده می‌شود (۱۲۵ میلیارد دلار در حال حاضر در مقابل بیش از ۲۷۰ میلیارد دلار در سال ۱۳۹۹). مقایسه با بازار طلا، مسکن، خودرو و سایر دارایی‌ها نیز این اختلاف چشمگیر را تایید می‌کند. به‌طور خلاصه، علی‌رغم رشد اخیر، عقب‌ماندگی قابل توجه بورس نسبت به سایر بازارها آشکار است.
بررسی نسبت‌های کلیدی مانند P/E و P/S نیز ارزندگی فعلی بازار را تایید می‌کند. نسبت P/E که در سال ۱۳۹۹ به بیش از ۴۰ و میانگین ۲۲ سال اخیر آن بیش از ۸ واحد بود، اکنون در حدود ۷ واحد قرار دارد. نسبت P/S نیز که در سال ۱۳۹۹ به بیش از ۹ واحد و میانگین ۲۲ سال اخیر آن به ۱.۸۵ واحد می‌رسید، هم اکنون به ۱.۶۱ واحد رسیده است. این اعداد نشان می‌دهند که بازار سهام، از نظر P/E و P/S، در محدوده مناسبی قرار دارد و گران بودن آن در وضعیت فعلی را رد می‌کند.
در مورد پیش‌بینی وضعیت تا پایان سال، باید توجه داشت که ریسک‌های سیاسی هنوز به‌طور کامل برطرف نشده‌اند. تجربه نشان داده است که پس از رشدهای سریع بازار، معمولا اصلاحات موقتی رخ می‌دهد و سپس روند صعودی ادامه می‌یابد. بنابراین، وقوع چنین اصلاحی در حال حاضر محتمل است. با این حال، با فرض عدم افزایش ریسک‌های سیاسی، انتظار می‌رود این اصلاح جزئی باشد. به عبارت دیگر، در کوتاه‌مدت و در صورت عدم وقوع رویدادهای غیرمنتظره و افزایش ریسک‌های سیاسی، اصلاح قابل توجهی در بازار محتمل نیست و پیش‌بینی می‌شود روند کلی بازار تا پایان سال صعودی باشد، هرچند با اصلاحات کوچک و موقت در طول مسیر.
